Как российский рынок съедает прибыль китайских автоконцернов

После ухода европейских брендов российский авторынок заполнили китайские автомобили, однако выиграли от этого в первую очередь производители КНР, сбывающие избыток продукции. Те же, кто вложился в локализацию в РФ, столкнулись с неожиданными потерями: механизм возмещения утилизационного сбора работает не в их пользу.

Утилизационный сбор, изначально взимаемый за будущую утилизацию, превратился в инструмент регулирования рынка. Импортеры платят полную ставку, а локальные производители по специальным инвестконтрактам (СПИК) могут получить компенсацию из бюджета и льготы по налогу на прибыль. Однако на практике эта система привела к финансовым проблемам даже для крупнейших игроков.

По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, за первый квартал 2026 года прибыль автопрома КНР упала на 18% — до 78,4 млрд юаней, а рентабельность составила рекордно низкие 3,2%. Продажи на внутреннем рынке сократились на 18,5% за январь–апрель 2026 года. Спасает только экспорт: в апреле он взлетел на 80,7% к прошлому году, превысив половину общего производства. Россия стала главным покупателем китайских машин — 192 тыс. единиц за первый квартал 2026 года, из них 81 тыс. в марте. В отчете ассоциации прямо указано: «…экспорт автомобилей с бензиновыми двигателями в Россию значительно восстановился».

Great Wall Motor, владеющая брендом Haval, завершила 2025 год с рекордной квартальной выручкой в 69 млрд юаней (+16% год к году). Однако чистая прибыль оказалась ниже прогнозов из-за возмещения утилизационного сбора в России. Аналитики CMB International отметили: «Выручка за 4-й квартал 2025 года и валовая маржа превзошли наш прогноз, в то время как чистая прибыль не дотянула из-за возмещения утилизационного сбора в России». Валовая рентабельность снизилась на 1,5 п.п. до 18%. Пример с Haval Jolion: для полной компенсации утиля (667 400 руб.) требовалось набрать 3 701 балл локализации, а завод под Тулой достиг лишь 1 805 баллов, поэтому компенсация была частичной и с задержкой в несколько месяцев.

Тульский завод Haval, выпускающий автомобили по полному циклу и с 2024 года двигатели, работает по СПИК до конца 2033 года с нулевой ставкой налога на прибыль. В 2023 году его выручка составила 180 млрд руб., чистая прибыль — 16 млрд, а полученные из бюджета субсидии превысили 8,9 млрд руб. В отчетности указано, что субсидии взаимозачтены с расходами по утильсбору. За первое полугодие 2025 года тульский завод принес Great Wall 1,79 млрд юаней чистой прибыли — почти 30% всего дохода группы. Однако в целом по группе выручка выросла менее чем на 1%, чистая прибыль упала на 10,2% до 6,3 млрд юаней, а коммерческие расходы взлетели на 63% до 5 млрд юаней из-за создания сети прямых продаж. При этом 2,27 из 2,55 млрд юаней госсубсидий составила компенсация утиля — без неё итоговая прибыль была бы вдвое меньше.

Geely пошла по пути импорта и дистрибуции. Её российское подразделение «Джили-Моторс» за 2025 год получило выручку 289 млрд руб., но чистый убыток составил 6,2 млрд руб. против прибыли 1,6 млрд годом ранее. Главная причина — бонусы дилерам: 81 млрд руб. скидок и премий, из которых 23,3 млрд выплачены живыми деньгами. Ещё 22,5 млрд руб. убытка принесла переоценка обязательств из-за укрепления рубля к юаню — задолженность перед китайскими заводами достигла 31 млрд руб. Компания не получает госсубсидий и льгот по утильсбору.

Государственное предприятие «Чанъань Моторс Рус», дистрибьютор Changan в России, завершило 2025 год с чистым убытком 9,5 млрд руб. после прибыли 808 млн руб. годом ранее. Выручка упала в 1,8 раза до 116 млрд руб., долг перед китайскими поставщиками превысил 93,4 млрд руб. Для финансирования поставок компания активно использовала факторинг — только через Совкомбанк прошло 80,1 млрд руб. Также создан резерв 322 млн руб. по сомнительной дебиторской задолженности. Бонусы дилерам составили 15,2 млрд руб. (13% выручки), а валютные риски связаны с хранением средств в юанях (14,6 млрд руб.).

Калининградский «Автотор» выбрал модель контрактной сборки, передав все операции подрядчикам. В штате компании всего три человека. За 2025 год выручка взлетела в сто раз — с 16,4 млн до 1,65 млрд руб., уплачено 241 млн руб. утильсбора. Резидент ОЭЗ в Калининграде платит налог на прибыль по льготной ставке 10% и получил субсидии на 33,1 млн руб. Однако на балансе «Автотора» до сих пор висят 2 млрд руб. «мёртвых» запасов комплектующих для BMW.

Таким образом, китайские компании, сделавшие ставку на локализацию в России, столкнулись с тем, что система возмещения утильсбора не покрывает всех затрат, а валютные колебания и необходимость поддержки дилерских сетей съедают маржу. Нелокализованные же производители наращивают экспорт, но и они несут убытки. Российский рынок не приносит ожидаемой прибыли ни тем, ни другим.