Неделя на рынке с 13 по 17 сентября

Российский рынок акций завершил неделю умеренным снижением на фоне негативной динамики мировых площадок и цен на нефть. Всю прошедшую неделю рынок преимущественно находился в боковике. Лишь в пятницу, после выхода экономической статистики, – публикации Мичиганского индекса доверия потребителей в США за сентябрь, который снизился до 66,6 пункта при прогнозах роста до 70 пунктов с уровня 68,9 пункта, – была сделана попытка выхода из недельного бокового канала, в результате которой российский рынок уверенно опустился в красную зону вслед за мировыми индексами, отыгрывающими негативные экономические данные.

Отметим, что в начале недели все же была попытка пробития важного уровня сопротивления в 1450 пунктов по индексу ММВБ (была достигнута отметка в 1452,21 пункта), однако отсутствия сильных драйверов роста не позволило закрепиться на данном уровне. На прошедшей неделе также была опубликована статистика по потребительской инфляции в США, которая совпала с ожиданиями (потребительские цены выросли в августе на 0,3%), что подтверждает, что угрозы ускорения инфляции в США не наблюдается, а значит можно продолжать удерживать ставку ФРС на низком уровне еще продолжительное время.

Таким образом, российские фондовые индексы, сходившие в начале недели вверх, по итогам недели показали снижение. Так, индекс ММВБ опустился до отметки в 1417,65 пункта, или на -1,12%, индекс РТС снизился до уровня в 1464,21 пункта, или на -1,54%.

На текущей неделе все внимание будет приковано к оглашению итогов двухдневного заседания ФРС США, которое состоится во вторник 21 сентября. Участники рынка ожидают от ФРС усиления стимулирующих мер – так называемого QE-2. Однако значимых заявлений может и не последовать. Кроме того, на этой неделе будут опубликованы данные по строительству в США, которые, согласно прогнозам, окажутся немного лучше предыдущих уровней. Из корпоративных событий на российском рынке ожидается отсечка реестров телекоммуникационных компаний: 20 сентября произойдет закрытие реестра у «Уралсвязьинформа», 21 сентября – у «Ростелекома».

В текущих условиях, когда на мировых рынках сохраняется напряженность, движение индексов с большей долей вероятности будет проходить в рамках бокового канала. Актуальным движением по индексу ММВБ является коридор 1400–1460 пунктов.

Акции. Наиболее ликвидные бумаги по итогам прошедшей недели показали понижательную динамику. Аутсайдерами недели стали обыкновенные и привилегированные акции АвтоВАЗа, снизившиеся в среднем на 7,26%. Значительно хуже рынка выглядели бумаги ГМК «Норильский никель» (-5,07%), «Газпром нефти» (-4,80%), «Сургутнефтегаза» АО (-4,00%), «Уралкалия» (-2,59%), «Акрона» (-2,42%). В банковском секторе наблюдалось умеренное снижение: обыкновенные акции Сбербанка опустились на 1,45%, привилегированные – на 2,09%, акции банка ВТБ снизились на 1,58%. По итогам недели капитализация «Роснефти» снизилась на 1,93%, «Газпрома» – на 1,35%, «Лукойла» – на 0,64%.

Фаворитом недели стали обыкновенные акции «Аэрофлота», прибавившие 6,87%. Положительную динамику на фоне рынка продемонстрировали привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+1,65%), «Транснефти» (+0,16%), обыкновенные акции ФСК ЕЭС (+0,28%).

Во втором–третьем эшелонах наибольший рост показали обыкновенные акции «Транскредитбанка» (+19,42%), «Кубаньэнергосбыта» (+12,57%) и МРСК Центра и Приволжья (+10,43%). Наибольшее снижение наблюдалось в обыкновенных акциях «Протека» (-20,91%), Новороссийского морского торгового порта (-15,13%) и Волжской ТГК (-10,04%).

Инвестиционные идеи: доходные облигации. Одним из наиболее надежных и широко распространенных способов приумножить свои денежные средства на фондовом рынке является вложение в облигационные выпуски. Доходность от таких операций зачастую превышает процентные ставки по депозитам в коммерческих банках, что непосредственным образом объясняется более высоким риском таких вложений. Чтобы быть уверенным в своих инвестициях и в будущих получаемых доходах, советуем вам обратить внимание на те облигационные выпуски, о которых мы расскажем сегодня в нашем еженедельном обзоре.

Будьте здоровы! Хорошей инвестиционной возможностью являются амортизационные долговые бумаги двух фармацевтических компаний: «Аптечной сети 36,6» (облигации серии 02) и «Натур Продукта» (облигации серии 03). «Аптечная сеть 36,6» – это крупнейший игрок российского рынка розничного ретейла товаров для красоты и здоровья, контролирующая компанию «Верофарм», занимающую третье место в России по объему выпуска лекарственных препаратов. Под управлением аптечной сети находится более тысячи аптек в 29 регионах России. Компания принадлежит на паритетных началах основателям Артему Бектемирову и Сергею Кривошееву, а блокирующий пакет сосредоточен в руках «СИА интернэшнл» – крупнейшего фармдистрибьютора в России. Во втором квартале 2010 года сеть провела допэмиссию акций, в рамках которой было получено 900 млн рублей, что заметно улучшило финансовую устойчивость компании и снизило риски вложения в долговые бумаги данного эмитента, номинальная доходность по которым в настоящее время составляет 18,09% годовых.

Группа компаний «Натур Продукт» занимается производством и дистрибуцией фармацевтической продукции, витаминов, пищевых добавок, продуктов питания функционального назначения под собственной торговой маркой Natur Produkt. Портфель брендов компании включает в себя такие известные для российских потребителей препараты, как «Антигриппин», «Антин-Ангин», «Шалфей» и др. Ключевой бизнес-единицей группы, принадлежащей фонду Svarog Capital Advisors Виктора Вексельберга, является ЗАО «Натур Продукт Интернэшнл» (Санкт-Петербург), которое оперирует более 80% всех денежных потоков холдинга. Сильные финансовые и производственные показатели компании позволяют говорить о достаточном уровне денежного потока группы, который позволит компании своевременно и в полном объеме обслуживать обязательства в рамках облигационного выпуска, доходность по которому составляет 18,35% годовых.

Доходный газ. Еще одной интересной идеей для инвестирования являются облигации «Мособлгаз-финанс» серии 02, поручителем по которому выступает МО ГУП «Мособлгаз» – одно из крупнейших газораспределительных предприятий в России, эксплуатирующее свыше 37 тысяч километров подземных газопроводов на территории Московской области.

Судя по финансовым результатам «Мособлгаза», в последние годы тарифная политика регуляторов в отношении компании была очень благоприятной. По данным отчетности за первое полугодие 2010 года, «Мособлгазу» удалось нарастить выручку почти на 31%, до девяти миллиардов 963,8 миллиона рублей относительно аналогичного периода прошлого года, операционную прибыль на 65%, до одного миллиарда 875 миллионов рублей, а также получить чистую прибыль в размере 489,7 млн рублей. При этом обязательства компании, представленные только облигационным займом, с начала 2010 года сократились на 30% в результате успешного прохождения первого амортизационного погашения номинала облигаций «Мособлгаз-финанс-2». Таким образом, компании остается погасить еще 900 млн рублей в середине 2011 года и еще 1200 млн рублей в июне 2012 года. Доходность вложений по данной бумаге составляет 15,93% годовых.

Бриллиантовая идея. Отличной идеей для инвестирования являются также облигации алмазодобывающей компании ОАО «Нижне-Ленское» (полное наименование выпуска – «Нижне-Ленское – Инвест-03») с доходностью 19,52%. На долю ОАО «Нижне-Ленское» приходится 3,5% всего объема добычи алмазов в России (монополист в этой отрасли – «АЛРОСА» с долей 95%), а единоличным собственником компании является министерство имущественных отношений Республики Саха. По итогам первого полугодия 2010 года выручка компании составила один миллиард 563 миллиона рублей, что на 55% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль от продаж составила 664,8 млн рублей (598,8 млн рублей годом ранее), чистая прибыль – 6,14 млн рублей против убытка в 177,8 млн рублей годом ранее. Такие сильные финансовые показатели, достигнутые на фоне восстановления роста спроса и повышения цен на алмазное сырье, вкупе с уменьшением долговых обязательств на сумму порядка 500 млн рублей и наращиванием уставного капитала, делают данный облигационный выпуск привлекательным в глазах инвесторов.

Валюты и сырье. На прошлой неделе единая европейская валюта смогла восстановить утраченные ранее позиции и уверенно закрепиться выше отметки 1,30 в паре с американской валютой. Наиболее значимыми событиями, способствовавшими данной динамике, является новая волна слухов о том, что в ближайшее время ФРС обнародует новую программу количественного смягчения, так как темпы восстановления экономики США замедляются. Кроме того, инвесторы обратили внимание на действия банка Японии, который 15 сентября провел впервые за шесть лет интервенции, ориентированные на ограничение укрепление йены. Учитывая тесную связь йены и доллара через кросс-курсы, действия регулятора определили ощутимое удорожание евро к доллару. Дополнительный положительный импульс евро придало удачное размещение испанского долга 16 сентября в объеме четырех миллиардов евро, доходность по которому оказалась ниже предыдущих размещений. В настоящее время пара торгуется у отметки 1,3040.

Нефть на прошедшей неделе торговалась в узком коридоре – 77,50–80 долларов за баррель нефти марки Brent. Сейчас нефть марки Brent торгуется у отметки 78,08 доллара за баррель. По мере того, как взгляды на перспективы мировой экономики находят в себе силы для новой порции пессимизма, золото продолжает расти в цене. Так, по итогам недели цены на золото выросли на 2,4% до 1274,70 доллара за унцию. Максимальное значение было достигнуто 17 сентября и составило 1282,50 доллара за тройскую унцию.